Juro real do Brasil chega a 8,77% e é quase o dobro do da Turquia

O juro real do Brasil, que desconta a inflação da taxa básica de juros, está em 8,77% ao ano, quase o dobro do da Turquia, que cobra 36%. O cálculo usa a Selic de 13,75%, definida pelo Banco Central em setembro, e o IPCA de 4,58% acumulado em 12 meses até setembro, medido pelo IBGE. Com esse resultado, o Brasil fica à frente de Rússia, Colômbia, Turquia e México na comparação feita com os números oficiais de cada país.

Juro real é a distância entre a taxa de juros e a inflação. Ele mostra quanto o dinheiro rende de fato, depois de descontada a perda de poder de compra. Por isso, um país pode cobrar juros altíssimos e, ainda assim, ter um juro real baixo, desde que a inflação também seja alta. A conta divide 1 mais a taxa de juros por 1 mais a inflação e subtrai 1 do resultado, método conhecido como fórmula de Fisher.

Juro alto não é juro real alto

A Turquia é o melhor exemplo dessa diferença. O banco central turco cortou a taxa básica para 36% em 22 de outubro, a mais alta da comparação. A inflação anual de setembro, porém, chegou a 29,73%, segundo o TurkStat, e o juro real turco fica em 4,83%.

Nos demais países, a distância também é menor que a brasileira. O Banco Central da Rússia manteve a taxa em 14% em 23 de outubro, com inflação anual de 6,35%, o que dá um juro real de 7,19%. Na Colômbia, a taxa do Banco de la República está em 12,25% desde 1º de outubro, e a inflação de setembro foi de 6,29%, segundo o DANE. No México, o Banxico manteve a taxa em 6,5% em 24 de setembro, e o INEGI mediu inflação de 3,45%.

País	Taxa básica	Inflação em 12 meses	Juro real
Brasil	13,75%	4,58%	8,77%
Rússia	14,00%	6,35%	7,19%
Colômbia	12,25%	6,29%	5,61%
Turquia	36,00%	29,73%	4,83%
México	6,50%	3,45%	2,95%

O ranking mundial de juros reais da MoneYou com a Lev Intelligence, que compara 40 países, chega à mesma conclusão: o Brasil ocupa o primeiro lugar desde a decisão do Copom de setembro. Os números variam um pouco conforme o método, porque o ranking usa a inflação esperada para os próximos 12 meses, enquanto o cálculo acima usa a inflação já registrada. Com a expectativa do mercado no boletim Focus de 23 de outubro, de 4,53%, o juro real brasileiro sobe para 8,82%, e o primeiro lugar se mantém.

Como a Selic chegou a 13,75%

No início de 2026, a Selic estava em 15%. A partir de março, o Banco Central fez cinco cortes seguidos de 0,25 ponto: a taxa passou a 14,75% em 19 de março, a 14,50% em 30 de abril, a 14,25% em 18 de junho, a 14% em 6 de agosto e a 13,75% em 17 de setembro.

A inflação, no entanto, não acompanhou a queda. Em setembro, o IPCA subiu 0,82% no mês e chegou a 4,58% em 12 meses, acima do teto da meta, de 4,5%. O centro da meta é de 3%.

O próprio Copom explica por que corta devagar. No comunicado da 281ª reunião, de 16 de setembro, o comitê afirmou que os “riscos para a inflação” seguem “mais elevados que o usual e com assimetria para cima”. Em outras palavras, o Banco Central considera mais provável que a inflação surpreenda para cima do que para baixo.

Quem paga e quem recebe

A distância entre juros e inflação pesa sobre quem deve. O governo rola a dívida pública a essas taxas, e famílias e empresas pagam mais caro pelo crédito. Do outro lado, ganham os credores: quem tem títulos públicos ou aplicações atreladas à Selic.

O Copom volta a se reunir em 3 e 4 de novembro, e a decisão sai no dia 4. Os números desta matéria são os vigentes em 3 de novembro, antes dessa decisão.